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Markets in India are under pressure on foreign fund outflows due to slowing growth, poor fiscal and eocnomic policy reform momentum. Join the CIO Office as we explore the possible direction for Sensex and the INR in the near term.

Growth with policy accomodation is likely to be the dominant theme for the coming quarter. And this should be equities friendly. DBS Chief Investment Officer Lim Say Boon looks ahead to the fourth quarter and what's on the horizon for markets.

上週美國聯準會主席伯南克在演說中表示，美國經濟在可見的將來仍需要高度寬鬆的貨幣政策。他指出目前通膨率過低存在危險，政府的財政政策也限制經濟增長。同時，6月19日的聯準會會議記錄顯示，在約一半的官員認為年底前應停止買債的同時，也有許多官員認為應等待經濟復甦的狀況更為明確；由於官員對減少買債仍有分歧，降低了市場對聯準會退場的預期，因此推動美股繼續走強、美元回跌。歐元及英鎊在美元的修正下大幅反彈，歐元兌美元從1.2755大升3.5%至1.3205，英鎊兌美元則從底部1.4815反彈至1.5220。雖然歐洲及英國央行保證長期低利率，但由於歐元區及英國經濟似乎已開始恢復成長動能，可考慮逢低適度佈局歐元及英鎊。中國最新六月外貿數據差強人意；由於商品價格下跌加上政府嚴打假出口訂單，導致進口放緩而出口數據疲弱。第二季GDP成長下跌至7.5%，符合市場預期。受中國政府調節經濟的影響，商品貨幣走勢保守。預期澳幣兌美元短期內可能在0.89-0.93附近波動、紐幣兌美元則持穩於0.78美元附近。本週三美國聯準會主席伯南克將到國會發表貨幣政策報告，市場將密切關注是否有更多關於QE退場的資訊。同時，本週也是美國企業財報高峰期，多家銀行及科技企業將公佈業績，如高盛、花旗、美銀、雅虎、Google、微軟、IBM等。20國集團財長週末也將於莫斯科開會。

美國就業數據差強人意，8月非農新增人口成長16.9萬，低於預期的18萬，而7月新增職位更由16.2萬大幅下修至10.4萬。儘管8月失業率改善至7.3%，但就業參與率進一步下挫至63.2%，觸及1978年8月以來最低點，反映更多人離開就業市場。數據公佈後，投資人下調了美國聯準會減少買債的規模的預期，導致美國10年期公債從高點3%回跌，美元指數從7週高點82.65下跌，同時推動非美貨幣迅速反彈。G20會議期間，美國及俄羅斯總統對攻擊敘利亞問題進行討論，但兩國觀點仍有分歧；俄羅斯總統普京在會後強硬表示將繼續向敘利亞出售武器及提供援助。本週美國國會復會，參眾議院將對攻擊敘利亞議案投票，市場氣氛將日趨緊張，在週末前已開始推動避險資產價格。中國數據亮眼，繼8月採購經理人指數恢復成長後，出口總值較去年同期成長7.2%，優於市場預期。澳洲大選結束，在野黨自由國家聯盟勝出，阿博特將出任新總理；他選前承諾減少公務員、降低企業稅、取消礦業稅和碳排放稅等，有助重建投資人對澳洲經濟的信心，繼而支撐澳幣走勢；短期內澳幣兌美元可能在0.90-0.93美元附近波動。本週美國國會將討論債務上限、醫療改革和攻擊敘利亞等議題；市場亦將關注中國投資、工業和零售等數字。同時，澳洲將公佈房貸、消費者信心及就業數據。紐西蘭央行將於週四舉行政策會議。

The US Federal Reserve hinted strongly it plans to curb its bond-purchase programme later this year, unsettling asset markets. What are the implications for asset markets? Emerging markets, including Asia have underperformed in recent weeks. Is the EM story over? Join the CIO Office as we explore the possible impacts of QE tapering for Asia.

Equities markets retreated recently due to fear of QE tapering in the US. Where do we go from here? Join the CIO Office as we present our equity views for 3Q-13.